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Bitcoin: este não é o mesmo que 2018

Bitcoin: este não é o mesmo que 2018

Chris Burniske é blockchain produtos levam a ARK Invest, um gestor de investimentos focados em inovação disruptiva e co-autor do novo white paper, "Bitcoin, uma nova classe de ativos".

Neste parecer pedaço CoinDesk, Burniske empurra de volta na grande mídia, argumentando que a idéia bitcoin se limita a repetir a infâmia de 2013 é mal informado.

Um refrão comum mas equivocada está construindo comportamento que do bitcoin de tarde foi uma réplica do infame final de 2013 ascensão e queda.

Certamente, uma narrativa semelhante poderia ser girado: bitcoin breaks $ 1.000, o Banco Popular da China emite alguns assustar as pessoas commentsthat, bitcoin falhas. Mas se algumas características de mercado são investigados, eu acho que a diferença de maturidade do bitcoin entre então e agora se torna claro.

Em 5 de dezembro de 2013, pouco tempo depois de bitcoin quebrou $ 1.000, o Banco do Povo da China (PBOC) enviou um bitcoin statementclaiming "não era uma moeda no verdadeiro sentido da palavra". O PBOC passou a restringir as instituições financeiras de ficar mais envolvido com a tecnologia.

Na semana passada, em 6 de janeiro de 2017, pouco tempo depois de bitcoin quebrou $ 1.000 para a segunda vez em sua vida de oito anos, o PBOC enviou novas declarações indicando que os seus representantes se reuniram com grande China à base de bitcoin trocas para reforçar a importância de permanecer em conformidade com as "leis e regulamentos pertinentes."

O teor das declarações foi marcadamente diferente, mas vamos nos concentrar sobre os números.

Antes e agora

Após ambos os anúncios, Bitcoin rapidamente caiu abaixo de US $ 1.000, que é o que tem levado à falsa proclamação de que Bitcoin não mudou um pouco desde 2013.

Eu acredito que uma tal proclamação nasce da ignorância em torno das dinâmicas de mercado específicos.

Como mostrado abaixo, as variações percentuais diárias no preço do bitcoin tanto que antecederam o anúncio do PBOC, e após o anúncio, não foram tão graves como eram em 2013.

No eixo X do gráfico é uma métrica chamada 'Dias removido do Banco Popular da China anúncio'. Em outras palavras, o ponto zero para 2013 é 05 de dezembro, enquanto que para 2017 é 06 de janeiro: esses são os dias em que os anúncios do BPC tornou-se pública.

"-60" é de sessenta dias antes do anúncio PBOC, em cada respectivo ano.

Tomando o desvio padrão destas alterações diárias de preços por cento produz uma das métricas mais comuns para a volatilidade, como mostrado abaixo.

Em 2013, a volatilidade nos 60 dias que antecederam o anúncio PBOC era mais do que 3x a volatilidade que precede o anúncio do PBOC em 2017.

A volatilidade na semana após foi duas vezes maior em 2013, também.

Algum contexto

Parece, no entanto, que alguns investidores bitcoin estão sofrendo PTSD. Afinal, o anúncio 2013 precipitou uma longa descida no preço do bitcoin até 2014, fundo do poço em janeiro de 2015.

Esse medo pode explicar por que a volatilidade em termos relativos saltou mais após o recente anúncio do que ele fez em 2013. Em outras palavras, em 2013 a volatilidade praticamente dobrou após o anúncio PBOC, enquanto este ano triplicou.

Dito isto, a volatilidade afterthe anúncio PBOC desta vez ainda é menor do que a volatilidade beforethe anúncio PBOC em 2013.

Os críticos têm de sair da toca recentemente, muitos bitcoin, mais uma vez proclamando é muito volatilefor maioria das carteiras.

No entanto, se um investidor tem mantido Twitter, LinkedIn, Workday, Netflix, GoPro, Tableau e muitos nomes mais tecnologia de alta voando ao longo dos últimos anos, então por que passaram os dias cai maior do bitcoin tem experimentado ao longo da última semana.

Uma nova classe de ativos

Eu acho que a volatilidade moderada do bitcoin em face de temores sobre a China é um sinal de seus mercados de maturação.

Por exemplo, a liquidez melhorou consideravelmente, com os volumes de comércio global aproximadamente 30x maiores do que eram no final de 2013.

Enquanto isso, parece uma base mais informada dos investidores agora tem a convicção de manter através dos caprichos dos Estados-nação, pegar a folga das mãos fracas.

No entanto, no momento, bitcoin pode não ser estável o suficiente para ser uma moeda.

Suas oscilações de preços ainda são grandes o suficiente para que eles poderiam causar estragos se bitcoin era uma unidade amplamente utilizados de conta (e eles fazem causar estragos em outros cryptocurrencies, onde bitcoin é frequentemente usado como unidade de conta).

Além disso, as mudanças no preço do bitcoin torná-lo mais difícil de usar bitcoin como um meio de troca, porque o risco cambial significativa podem surgir.

Mas, se bitcoin é uma nova classe de ativos - como eu tenho colocado diante de papel autoria com Coinbase - então ele não precisa se comportar como outros ativos que já conhecemos, a fim de ganhar a adoção mainstream.

Eu acho que ele só precisa amadurecer, e os sinais são de que ele está fazendo exatamente isso.

Preços

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